Fra 2026 blir det økt rentes rente-effekt
Fra 2026 blir det økt rentes rente-effekt for deg som eier rentefond og kombinasjonsfond, og norske rentefonds konkurransekraft vil styrkes mot rentefond fra andre EØS-land.
Det var i forbindelse med fremleggelsen av Statsbudsjettet at regjeringen kom med denne nyheten for investorer i rentefond og kombinasjonsfond:
- Norge innfører utsatt skatt på rentefond og rentedelen av kombinasjonsfond
- Du skal altså først betale skatt når du selger rentefond eller kombinasjonsfond
- Ordningen med skattemessig utdeling av resultat avvikles
Fra 2026 blir det økt rentes rente-effekt for deg som eier rentefond og kombinasjonsfond, og norske rentefonds konkurransekraft vil styrkes mot rentefond fra andre EØS-land.
Det var i forbindelse med fremleggelsen av Statsbudsjettet at regjeringen kom med denne nyheten for investorer i rentefond og kombinasjonsfond:
- Norge innfører utsatt skatt på rentefond og rentedelen av kombinasjonsfond
- Du skal altså først betale skatt når du selger rentefond eller kombinasjonsfond
- Ordningen med skattemessig utdeling av resultat avvikles
Vår vurdering
Vi i Heimdal Forvaltning mener dette er positive endringer.
Vi oppfatter at det er en enighet i fondsbransjen om at de nye skattereglene vil gjøre investering i denne type fond mer interessant, og at etterspørselen etter rentefond og kombinasjonsfond vil stige. Skattemessig vil rentefond ha fordeler fremfor bankinnskudd, fordi beskatning utsettes til realiseringstidspunktet. Samtidig må man være oppmerksom på forskjellen i risiko.
Avkastningen kan fra neste år altså forbli investert i fondet, noe som både gir en tydeligere rentes rente-effekt og en mer intuitiv kursutvikling for andelseiere.
Stimulerer til flytting fra konto til fond
Norske husholdninger og bedrifter har betydelige midler stående på bankkonto, der renteinntektene beskattes løpende. Det svekker rentes rente-effekten og gjør kontosparing mindre kapitaleffektiv enn løsninger der avkastningen kan stå investert over tid.
Når det nå blir utsatt skatt i rente- og kombinasjonsfond blir forskjellen tydeligere, men husk at fond ikke har innskuddsgaranti og kan svinge i verdi.
Vi i Heimdal Forvaltning mener dette er positive endringer.
Vi oppfatter at det er en enighet i fondsbransjen om at de nye skattereglene vil gjøre investering i denne type fond mer interessant, og at etterspørselen etter rentefond og kombinasjonsfond vil stige. Skattemessig vil rentefond ha fordeler fremfor bankinnskudd, fordi beskatning utsettes til realiseringstidspunktet. Samtidig må man være oppmerksom på forskjellen i risiko.
Avkastningen kan fra neste år altså forbli investert i fondet, noe som både gir en tydeligere rentes rente-effekt og en mer intuitiv kursutvikling for andelseiere.
Stimulerer til flytting fra konto til fond
Norske husholdninger og bedrifter har betydelige midler stående på bankkonto, der renteinntektene beskattes løpende. Det svekker rentes rente-effekten og gjør kontosparing mindre kapitaleffektiv enn løsninger der avkastningen kan stå investert over tid.
Når det nå blir utsatt skatt i rente- og kombinasjonsfond blir forskjellen tydeligere, men husk at fond ikke har innskuddsgaranti og kan svinge i verdi.
Flere fordeler
Vi ser mange fordeler med de nye skattereglene:
- Endringene gir et mer effektivt, oversiktlig og forutsigbart skattesystem.
- Med utsatt skatt vil avkastningen gjenspeile fondets kurs direkte, uten årlige tekniske skattejusteringer. Det gir et mer intuitivt og korrekt bilde av faktisk verdiutvikling.
- Utsatt beskatning gir andelseierne full effekt av rentes rente. Dette kan gi bedre kapitalutnyttelse, mindre administrativ kompleksitet og økt forutsigbarhet.
Vi mener skatteendringen også er et viktig steg for å styrke norsk fondsbransje og sikre konkurransekraften mot utenlandske aktører.
Vi ser mange fordeler med de nye skattereglene:
- Endringene gir et mer effektivt, oversiktlig og forutsigbart skattesystem.
- Med utsatt skatt vil avkastningen gjenspeile fondets kurs direkte, uten årlige tekniske skattejusteringer. Det gir et mer intuitivt og korrekt bilde av faktisk verdiutvikling.
- Utsatt beskatning gir andelseierne full effekt av rentes rente. Dette kan gi bedre kapitalutnyttelse, mindre administrativ kompleksitet og økt forutsigbarhet.
Vi mener skatteendringen også er et viktig steg for å styrke norsk fondsbransje og sikre konkurransekraften mot utenlandske aktører.
Heimdals rente- og kombinasjonsfond
Heimdal forvalter i dag to høyrentefond. Et nytt likviditetsfond lanseres snart. Vi har også to kombinasjonsfond. Alle disse fem fondene påvirkes positivt av de nye skattereglene.
Heimdal Likviditet lanseres ved årsskiftet. Fondet investerer i kortsiktige rentepapirer med høy likviditet og lav kredittrisiko, med mål om en stabil og forutsigbar verdiutvikling.
Heimdal Høyrente er et bredt diversifisert rentefond med hovedfokus på det nordiske selskapsobligasjonsmarkedet.
Heimdal Høyrente Pluss åpnet for tegning 30. september 2025. Fondet har en mer konsentrert portefølje og muliggjør en høyere eksponering mot det nordiske høyrentemarkedet over tid. Fondet er et nasjonalt fond (AIF) med månedlig tegning og innløsning, hvor innløsninger har én kalendermåneds varslingsfrist.
Heimdal Jorde er et kombinasjonsfond med mål om avkastning over høyrentemarkedet på sikt. Fondet investerer inntil 30 prosent i aksjemarkedet, mens de resterende 70 prosent forvaltes i høyrente.
Heimdal Vidde er et kombinasjonsfond med mål om å levere avkastning mellom rente- og aksjemarkedet. Fondet har en tilnærmet lik fordeling mellom høyrente (50 prosent) og aksjer (50 prosent).
Heimdal forvalter i dag to høyrentefond. Et nytt likviditetsfond lanseres snart. Vi har også to kombinasjonsfond. Alle disse fem fondene påvirkes positivt av de nye skattereglene.
Heimdal Likviditet lanseres ved årsskiftet. Fondet investerer i kortsiktige rentepapirer med høy likviditet og lav kredittrisiko, med mål om en stabil og forutsigbar verdiutvikling.
Heimdal Høyrente er et bredt diversifisert rentefond med hovedfokus på det nordiske selskapsobligasjonsmarkedet.
Heimdal Høyrente Pluss åpnet for tegning 30. september 2025. Fondet har en mer konsentrert portefølje og muliggjør en høyere eksponering mot det nordiske høyrentemarkedet over tid. Fondet er et nasjonalt fond (AIF) med månedlig tegning og innløsning, hvor innløsninger har én kalendermåneds varslingsfrist.
Heimdal Jorde er et kombinasjonsfond med mål om avkastning over høyrentemarkedet på sikt. Fondet investerer inntil 30 prosent i aksjemarkedet, mens de resterende 70 prosent forvaltes i høyrente.
Heimdal Vidde er et kombinasjonsfond med mål om å levere avkastning mellom rente- og aksjemarkedet. Fondet har en tilnærmet lik fordeling mellom høyrente (50 prosent) og aksjer (50 prosent).
Dagens beskatning av norske rente- og kombinasjonsfond i 2025
For spesielt interesserte, her er en kortversjon av eksisterende regelverk før endringene ved årsskiftet:
1) Rentefond:
I dagens skatteregime beskattes norske rentefond som bankinnskudd. Ved årsskiftet beregnes årets skattepliktige resultat (renteinntekter og realiserte gevinster), som utbetales som nye fondsandeler til alle som eide fondet per 31.12. Disse andelene er skattepliktig inntekt for andelseieren. Fondets kurs nedjusteres samtidig tilsvarende verdien av de nye andelene.
Det betyr at markedsverdien for investor er uendret, men kursfallet kan gi inntrykk av negativ avkastning, selv om tallene kun skyldes beskatning og ikke reell verdiendring.
2) Kombinasjonsfond:
Kombinasjonsfond har frem til nå betalt skatt løpende på rentedelen av porteføljen, mens aksjedelen har fulgt aksjefondsbeskatningen.
Fra 2026 får også kombinasjonsfond utsatt skatt på rentedelen. Det betyr at kursen gjenspeiler fondets faktiske verdi uten årlige skattemessige effekter, og at avkastningen på rentekomponenten kan reinvesteres uten løpende beskatning.
Den gamle modellen oppleves av mange som lite intuitiv og til dels uforutsigbar. I tillegg kan det ta tid før justeringene er fullt innarbeidet hos fondsleverandører og distributører, noe som skaper midlertidig uklarhet i avkastningshistorikk og rapportering.
Fra årsskiftet blir det altså nye regler med utsatt skatt.
For spesielt interesserte, her er en kortversjon av eksisterende regelverk før endringene ved årsskiftet:
1) Rentefond:
I dagens skatteregime beskattes norske rentefond som bankinnskudd. Ved årsskiftet beregnes årets skattepliktige resultat (renteinntekter og realiserte gevinster), som utbetales som nye fondsandeler til alle som eide fondet per 31.12. Disse andelene er skattepliktig inntekt for andelseieren. Fondets kurs nedjusteres samtidig tilsvarende verdien av de nye andelene.
Det betyr at markedsverdien for investor er uendret, men kursfallet kan gi inntrykk av negativ avkastning, selv om tallene kun skyldes beskatning og ikke reell verdiendring.
2) Kombinasjonsfond:
Kombinasjonsfond har frem til nå betalt skatt løpende på rentedelen av porteføljen, mens aksjedelen har fulgt aksjefondsbeskatningen.
Fra 2026 får også kombinasjonsfond utsatt skatt på rentedelen. Det betyr at kursen gjenspeiler fondets faktiske verdi uten årlige skattemessige effekter, og at avkastningen på rentekomponenten kan reinvesteres uten løpende beskatning.
Den gamle modellen oppleves av mange som lite intuitiv og til dels uforutsigbar. I tillegg kan det ta tid før justeringene er fullt innarbeidet hos fondsleverandører og distributører, noe som skaper midlertidig uklarhet i avkastningshistorikk og rapportering.
Fra årsskiftet blir det altså nye regler med utsatt skatt.
Disclaimer: Denne informasjonen er utarbeidet i markedsføringsøyemed. Dette dokument / innhold er distribuert til kunder i verdipapirfond under vår forvaltning eller personer og foretak i kontakt med forvaltningsselskapet. Vi gir ingen anbefalinger om kjøp eller salg av verdipapirer. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ så vel som positiv. I forkant av investering i verdipapirfond anbefaler selskapet å lese nøye fondets prospekt, vedtekter og nøkkelinformasjon. Prospektet, vedtekter og nøkkelinformasjon bør leses i sammenheng for å få et komplett bilde av verdipapirfondets risiko- og investeringsprofil.